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2010年下半年銀行業投資策略信貸環境相

2019-12-10 22:58:36来源:励志吧0次阅读

2010年下半年银行业投资策略:信贷环境相对紧缩下的银行业绩

相对于2009年而言,在2010年银行业面临的货币及信贷环境趋于紧缩存款准备金率的上调和资本充足率的监管要求,以及信贷投放的月度控制都对上市银行的信贷投放能力和节奏有所限制而且一些上市银行的存贷比已经接近或超过监管要求,这也将在一定程度上限制这些银行的信贷投放能力

房地产政策的调整和融资平台项目的资产质量也可能对上市银行的资产质量带来挑战我们认为,房地产贷款及融资平台项目贷款对银行尚属远虑而非近忧,预计到2010年末,房地产贷款余额在上市银行总贷款中的占比将会较年初有所下降,因此上市银行在年内不良贷款大幅反弹的可能性不大

上市银行整体在2009年的净利润实现同比增长17.38%,尽管低于往年,但是上市银行在2009经过一系列调整,也为2010年的业绩增长奠定较为坚实的基础在2010年下半年,由于生息资产余额的增加和净息差的继续回升,上市银行的净利息收入将会保持较高的增速,而且由于前期拨备计提较为充分,以及不良贷款率短期内不会大幅反弹,总的来讲,在2010年,我们预计上市银行总体的净利润将同比增长25%左右

下半年影响银行业绩增长的主要因素有两个,一是宏观经济复苏是否稳固,进而影响银行面临的货币政策环境的松紧程度和信贷投放;二是房价下跌程度是否足以导致银行的不良资产大幅反弹,进而导致拨备支出的增加

我们维持对上市银行“强于大市”的投资评级建议关注浦发银行、南京银行和北京银行

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